Les chiffres économiques chinois vont dans le bon sens

La publication d’indicateurs encourageants pour le mois de mars signifie que les craintes d’un atterrissage brutal de la seconde économie mondiale ne sont pas fondées. 

Les enquêtes d’activité PMI de la semaine dernière ont été meilleures que prévu tant dans le secteur manufacturier que non manufacturier. Ils ont été suivis de chiffres encourageants en matière de réserves de change, d’inflation, de production, d’investissement et de commerce extérieur.  

Après la fonte considérable des réserves de change chinoises depuis le mois de novembre, la normalisation des flux de devises reflète l’atténuation des pressions à la baisse sur le taux de change du yuan. L’affaiblissement récent du dollar américain a levé la pression sur la monnaie chinoise, ce qui contribue à apaiser les craintes de déflation à l’échelle mondiale par rapport au début d’année.   

De plus, les prix à la production ont augmenté de 0,5% en mars par rapport au mois précédent après plus de deux ans d’évolution négative. L’inversion des pressions déflationnistes aux portes des usines de la principale puissance industrielle représenterait une étape importante pour se débarrasser des craintes de déflation à l’échelle mondiale.  

Enfin, la croissance des exportations chinoises (en USD) a repris de la vigueur en mars, faisant mieux que les attentes du marché bien qu’elle soit faussée par un effet de base réduit en raison du nouvel an chinois. La reprise de la croissance des importations signale également une amélioration de la demande intérieure, alimentée notamment par l’investissement immobilier. 

L’actualité récente en provenance de Chine, bien qu’encore fragile, confirme l’atténuation des vents contraires soufflant sur les marchés émergents.