La tendance économique continue de s’améliorer dans la zone euro

Deux grands thèmes restent prépondérants sur la scène économique : les États-Unis continuent d’afficher la croissance la plus vigoureuse et la plus robuste parmi l’ensemble des pays développés, mais la zone euro possède la meilleure dynamique (graphique 1). Les dernières données ISM aux États-Unis traduisent une expansion de l’économie, tant dans le secteur manufacturier que dans celui des services, même si l’indice d’activité est en baisse pour le troisième mois consécutif. De l’autre côté de l’Atlantique, le paysage économique est légèrement différent : malgré la confirmation d’une croissance atone du PIB à 0,3 % au 4è trimestre 2014, la consolidation de l’activité économique – dans le secteur manufacturier et dans les services - a propulsé l’indice PMI composite de Markit à un plus haut sur 7 mois à 53,3.

Par ailleurs, les surprises économiques se sont nettement améliorées dans la zone euro, alors que celles des pays du G10 se sont tassées dans l’ensemble, principalement à cause de chiffres décevants aux États-Unis. De toute évidence, la zone euro bénéficie de la dépréciation de la monnaie européenne et de la chute des prix pétroliers, parallèlement à l’amélioration du climat financier et, espérons-le, du cycle de crédit.

Nous sommes confiants dans la durabilité de cette tendance au cours des prochains mois et continuons de penser que la zone euro reste la région offrant la plus forte dynamique économique.

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