La zone euro reste sur les rails

En ce début d’année, le contexte macroéconomique montre que la zone euro résiste mieux que d’autres régions, en plus d’être celle où la confiance économique progresse le plus. L’actualité économique allemande et italienne, telle que reflétée par les indices PMI de décembre, a surpris à la hausse, qu’il s’agisse du secteur manufacturier (industrie) ou du secteur des services. À 10,5 %, le taux de chômage de la zone euro a atteint en novembre son point le plus bas depuis 4 ans.

Pour les mois à venir, il sera important de suivre à la fois les progrès de l’économie italienne et la résilience du secteur industriel allemand. Le résultat des élections générales espagnole du 20 décembre a accru l’incertitude politique au sein de la région, mettant fin à 40 ans de bipartisme et conduisant à la formation d’une coalition. La question de l’indépendance de la Catalogne continuera de dominer le débat politique espagnol, faisant passer la nécessité de réformes supplémentaires au second plan. De l’autre côté de la Manche, les PMI britanniques se sont affaiblis à la fois dans l’industrie et dans les services. Le débat politique qui précèdera le référendum britannique sur l’UE représente une incertitude supplémentaire.