Perspectives 2017

À la suite du vote pro- Brexit, de l’élection de Donald Trump et à l’approche d’importantes élections en Europe, l’environnement macroéconomique mondial et les perspectives d’allocation d’actifs offrent matière à réflexion.

Alors que pour la première fois depuis la crise financière, la croissance mondiale devrait s’accélérer en 2017, la crainte d’un ralentissement de la croissance américaine, après huit années d’expansion économique, persiste. En parallèle, au moment où la zone euro retrouve la voie d’une croissance durable, les événements politiques pourraient affecter cette reprise.

En ce qui concerne les pays émergents, les récessions du Brésil et de la Russie semblent terminées, tandis que la croissance chinoise se modère. Ces tendances macroéconomiques pourraient se traduire par des perspectives d’allocation d’actifs reflétant une hausse de l’inflation et de la croissance dans les prochains mois.

En plus de ces analyses macroéconomique et d’allocation d’actifs, nous présentons quatre stratégies d’investissement attractives pour protéger les investisseurs des effets macroéconomiques et exploiter les changements de corrélations:

• Le spectre d’une stagnation déflationniste s’est maintenant éloigné. Les prévisions d’inflation et l’inflation devraient augmenter en 2017. Les obligations américaines indexées sur l’inflation devraient notamment surperformer leurs homologues nominales.
• Les robots font partie d’une révolution technologique qui, à l’instar des révolutions industrielles antérieures, sera source de gains conséquents pour les investisseurs. Le secteur de la robotique et les autres sociétés technologiques innovantes affichent une surperformance significative sur la décennie écoulée, offrant aux investisseurs un rendement cumulé d’environ 200%, alors que l’indice MSCI World n’a gagné que 50%.
• Diversification 2.0.: dans le contexte actuel d’assouplissement quantitatif et de risque politique, les investisseurs repensent leur processus d’investissement et mettent en place de nouvelles sources de diversification.

Alors que la dette des marchés émergents reste une classe d’actifs sous-représentée dans les allocations, la dynamique de « quête de rendement » a gonflé les prix des obligations émergentes.

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